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特朗普上台,哪些中国城市最危险?

  • 2016-11-20 12:50
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特朗普将在2017年1月20日就任下届美国总统,连日来,他的当选给国际市场带来了巨大的冲击波。

最新的影响是:人民币对美元的中间价今天(11月15日)连续第8天下跌,今天的跌幅高达204个基点,报6.8495。正如我昨天在专栏里猜测的那样,人民币正在跟特朗普赛跑,争取在他就职之前尽量多贬一些。

特朗普上台,哪些中国城市最危险

上图:美元对人民币汇率日K线,人民币在加速贬值。

没有人知道特朗普上台后,哪些话会兑现,哪些会食言,就连欧盟和日本高层都不清楚。所以,特朗普黑天鹅的真正影响仍然没有释放完成。

今天我想讨论的问题是:如果特朗普推行贸易保护主义,跟中国展开贸易战(即便不是大规模贸易战),最终会对哪些中国城市的经济带来最大的影响,最终影响到这个城市居民的就业、收入,以及房价?

经济学里有一个词汇,叫经济的“对外依存度”,是用一个国家(地区)的“进出口贸易总额”除以“这个区域、同一时期的GDP”。我把这个指标进行了改造,使用了“出口额”除以“GDP”,来计算一个城市的“出口依存度”,这样可以更准确一些。

2015年主要城市“出口依存度”排行

排序 城市 出口额(亿美元) GDP(亿人民币) 出口依存度
1 东莞 1037 6275 103%
2 厦门 535 3466 100%
3 珠海 276 2025 89%
4 苏州 1815 14500 81%
5 深圳 2067 17503 77%
6 惠州 348 3140 72%
7 中山 280 3010 58%
8 宁波 714 8012 58%
9 上海 1880 24965 49%
10 江门 147 2240 43%
11 嘉兴 229 3517 42%
12 绍兴 271 4467 39%
超过30%的城市还有:佛山、舟山、杭州、无锡、青岛        

我查阅了50来个中国进出口总额比较高的城市的数据,制作了上述表格。需要说明的是,表内出口额使用的美元数据,有些城市2015年同时公布了出口的美元数值和人民币数值,在计算“出口依存度”的时候,就直接使用人民币数据。有些城市只公布了美元数据,或者人民币数据,则按照6.49的汇率换算,所以可能会有轻微的差异和不准确。

从上述表格,我们可以看到12个“出口依存度”最大的城市的排名,东莞、厦门、珠海位居前三。深圳、上海、苏州这三个真正的出口大市,“出口依存度”反而只排到了5、9、4名。

其实这很好理解,上海、深圳和苏州经过转型升级,经济多样性越来越丰富,对外的依赖在下降。基于同样的道理,在这份名单里,沿海的三线城市反而很多。一些出口额比较多的城市,比如广州、北京、天津、青岛、杭州反而没有进入前12名。北京也是外贸大市,但进口远远多于出口,是典型的“逆差城市”。

这种“出口依存度”非常高的三线城市,其实是最危险的,因为他们真的是非常依赖海外市场,而美国又占了中国出口额的14%,顺差的50%以上,所以如果美国跟中国开打贸易战,影响非常巨大。

从上述表格还能看出,“出口依存度”最大的城市,集中在“三省一市”,也就是广东、浙江、江苏、上海

我在专栏里分析过,特朗普上台很难对中国楼市整体走向构成影响。如果中美爆发全面贸易战,则两国经济都将衰退,到那时楼市有下行压力,但政策会与之博弈,由于中国有“外汇管制+强政府”模式存在,最终房价怎样走很难说。

如果仅仅是局部贸易战,不影响国家整体的房地产政策,则这种小利空就需要地方自己化解。到那时,“出口依存度”比较高的三线城市,特别是不靠近北、上、深的城市,由于缺乏人口、资金增量,楼市会有比较大下行压力。

对比上述名单,大概应该是以下几个城市:珠海、中山、江门、绍兴、舟山、佛山等。嘉兴、惠州这种不在一线城市“能量外溢主方向”上的城市,可能也会有一些短期压力。而经济总量大、级别高的城市,抗风险能力就会强很多,比如深圳、上海。

原标题:   特朗普上台,哪些中国城市最危险?
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